近日，多家研究结构公布了上半年房企融资陈诉。陈诉显示，受上半年疫情影响，境表里融资情况产生变化导致房企融资结构及融资成本出现分化。大中型房企依赖范围上风，完善的融资体系具备较强的融资上风，融资成本相对较低。而中小房企不具备融资上风，在高欠债的压力下，财政用度支出较大，容易影响企业利润率。

　　整体来看，万科、恒大、融创、世茂集团及中梁的融资情况较好，融资不仅来源于境内金融机构融资，还包括境外融资等，融资成本保持降落趋势。其中，值得注意的是中梁控股(02772.HK)。这匹行业“黑马”三年实现百亿到千亿的跨越，于2019年7月乐成上市，上市以来，中梁借助资本市场的气力，债务结构不停完善，组织连续优化推动公司发展愈加稳健。

　　截至2020年上半年，中梁控股共刊行两笔美元优先票据，得到境外恒生银行贷款；海内方面，得到广发银行、浦东发展银行及光大银行等多家银行金融机构的授信，而创新融资方式方面，中梁地产首单储架式供应链ABS已获厚交所无贰言函。年报显示，中梁控股融资渠道涵盖境内银行贷款、境外美元债券及其他融资情势等，债务结构的优化动员融资成本降落，也兑现了中梁2019年中报时优化融资成本的答应。

　　业内人士表示，综合融资成本与企业范围、欠债结构、现金流状态、偿债能力、谋划稳健性等因素相干，反应了资本市场对相干企业的认可水平，是企业综合实力的紧张指标。随着房地产行业进入薄利期间，房企拥有更低的融资成本意味着拥有相对更高的红利水平。

　　公然资料显示，2019年，中梁整年累计实现贩卖额1525亿元，同比增长50%；业务收入566亿元，同比增长88%，股东应占焦点净利润约39亿元，同比增长102%，红利能力再上新台阶。而偿债能力方面，截至2019年12月31日，公司净欠债率为65.6%，继续维持在行业均值之下，账上现金及现金等价物265亿元，短期流动性充裕。而在2020年上半年，中梁累计录得合约贩卖金额约人民币677亿元，按年增长约6%，是为数不多的目标完成率超4成的企业之一。

　　良好的谋划效益使中梁控股得到行业领先的信用评级。截至2019年末，标普、惠誉、穆迪三大国际评级机构2019年分别维持中梁控股“B+”、“B+”及“B1”主体评级，评级展望均为“稳定”。别的，2019年内，公司还得到联合信用“AA+”展望稳定评级，并被纳入恒生综合大中型股指数、恒生港股通指数，创下内房股纳入港股通的最快纪录。

　　7月28日，惠誉确认中梁控股集团有限公司(Zhongliang Holdings Group Company Limited，简称“中梁控股”，02772.HK)“B+”长期外币刊行人违约评级(IDR)，展望“稳定”。惠誉还确认中梁控股的高级无抵押评级为“B+”，回收率评级为“RR4”。

　　惠誉认为，中梁控股的合同贩卖范围与“BB”级房企相当，这支持了其评级。该集团的项目漫衍在中国五大焦点经济区，减轻了区域经济和政策风险。中梁控股接纳快周转模式，目标是在拿地后尽快启动贩卖，从而导致净库存基数较低。

（文章来源：证券市场周刊）