供应端看，大量的天然碱产能最早在2023年5月份才能投产，氨碱联碱新建产能受限，供给端增量较少。需求端，光伏行业处于高速发展，光伏玻璃处于抢占赛道时期，投产较为积极；浮法端也处于地产下行前最后的竣工周期中，浮法的高日熔后续将逐渐降低。在乐观地产和乐观光伏预期下，2022年纯碱总需求为3063万吨，总供应为2945万吨，整体供需缺口为117万吨。而在悲观地产悲观光伏预期下，总需求为2968万吨，供需缺口为23万吨。从结构上来看三季度7、8、9月是供需相对最紧的时期，关注纯碱09合约的结构性行情。

（文章来源：中信期货）